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VC跨境投资新范式 90后投资人三年投出5家10亿估值公司

2018-11-01 10:42


  经历了数年资本狂欢后,中国的风险投资市场迎来了一个冷静期——2018年上旬,私募基金的募集基金数同比下降41.9%,募资难成了一个行业普遍问题。大部分的钱都被头部机构拿走,马太效应明显。

  然而三年前,三个年轻人建立的一支早期跨境基金Cheese Ventures(知势创投),却在今年结束投资期,以优异的内部回报率开启了新一期基金。三年中,他们投出了一家独角兽公司超音速飞机Boom,以及GrubMarket、Oh My Green、编程猫、Matternet等五家估值超过1亿美金的公司。

  他们的秘诀,就在于“美、中、加三地联动”,以跨境优势来撬动更多资源。

  “我们希望以专业化的方式,通过跨境资源来寻找、帮助优质的早期项目,搭建一个全球化的创投资源平台。”Cheese Ventures创始人Gary Li对投资界说道。

  跨境逻辑:技术、人才、资源输送

  早在上个世纪,IDG、红杉等美国资本就进入了中国市场,寻找投资机遇。在2004-2007年间,跨境风投在中国成绩耀眼,退出项目从2004年的35个增长到2007年的195个,在2005年时最高平均收益率高达545%。

  而21世纪以来,中国资本也更多地在海外寻找投资机会,中国企业对外直接投资金额连续10年增长,至2016年达到了1701.1亿美元。

  过去三十年间,Facebook最大的早期投资人之一Peter Thiel从这笔50万美元的投资中获利超过14亿美金,从他投资到Facebook上市退出仅仅过了七年;印度裔硅谷创业者及投资人Kavitark Ram Shriram是Google的早年投资者,在Google上市时持有期2.2%的股份,最高时价值达10亿美金。如今Shriram在福布斯财富榜上排名全球前400,其一半以上身家都来自投资收益。

  像Cheese Ventures这样的跨境资本则是给中国投资者和硅谷之间搭起了一条桥梁。除了通过优质的项目获得可观的数字回报以外,更提供了机会让他们近距离接触全球最大创新腹地,共同经历科技给中美、乃至世界带来巨变的技术发展的全过程。

  比起当时的美国资本进入中国, ,以中国资本出海作为代表的这波跨境投资潮流中,跨境带来的资源效应更加明显——许多硅谷创业者们拿中国投资人的钱,看中的不仅仅是支票,更是他们身后的广大中国市场,以及他们帮助连接的中国资源。

  Gary认为,这样的跨境优势可以被应用在多个方面,包括美国与加拿大、加拿大与中国、中国与美国等多个方向。

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  左:Cheese Ventures创始合伙人Gary Li

  右:Cheese Ventures创始合伙人Rex Zheng

  美国往往有更先进的技术,他们可以协助这些美国的深度科技公司在中国找到资金、落地资源、进入产业链。同样,中国的项目可能有着优秀的商业模式,但他们也许需要美国的人才储备。以Cheese Ventures的投资组合公司、中国知名少儿编程公司编程猫为例,在参与其A轮融资后,Cheese Ventures创始人Rex Zheng帮助解决了公司长期空缺CFO的问题,并在早期对接了学校等资源,帮助公司发展。

  此后,编程猫先后拿到来自高翎资本的1.2亿B轮融资及招银国际领投的3亿C轮融资,完成了少儿编程领域单笔最大额投资,如今用户超过200万,入驻国内外公立院校3000余所,是中国少儿编程领域炙手可热的新星。

  和美国相比,加拿大同样有优秀的技术人才,但由于地广人稀、创投生态不完善,可以算是北美投资的一个价值洼地。而Cheese Ventures创始人Stephen Zhang很多时候就在加拿大寻找合适的项目,投资之后将它带到美国或帮助在中国落地。 “AI、清洁能源、生物科技,这些都是加拿大地区很强的技术,尤其是AI方面,多伦多和蒙特利尔都是世界顶级的AI Hub,而往往在这些地方,好的创业公司的估值又比美国的同类公司要低上不少。”

  成立三年间,Cheese Ventures和硅谷知名老牌资本及如Y Combinator等知名孵化器等等有着合作关系,搭建起了一个可靠的项目源网络。红杉资本、First Round Capital、Andreessen Horowitz、Greylock Partners、SV Angel、Khosla Ventures等等,都出现在了Cheese Ventures投资组合公司的投资者名单中,也和他们建立了长久的关系。以硅谷为中心,跨境资源为驱动力,这个年轻的资本找到了一个独特的切入口。

  投资原则:大的赛道里投对的人,寻找“不公平优势”

  虽然在中、美、加三个区域寻找机会,但Cheese Ventures的三个合伙人对大赛道的判断相对集中:人工智能(AI,Artificial Intelligence)、生物科技(Biotech)、消费升级及一部分深度科技技术。

  AI是他们看到的一个很大的浪潮,将在未来5-10年给产业的方方面面带来变革。但在这大赛道之内,他们有着自己的判断逻辑:

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